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西部证券:维持顺丰控股(002352SZ)“增持”评级 快递行业高增 市

发布日期:2021-08-04 16:35   来源:未知   阅读:

  (002352.SZ)在时效件业务上一直保持领先地位,同时还积极布局多元业务,在细分领域供应链、同城、快运等均占有优势,市场份额稳步提升。预计公司21-23年EPS分别为1/1.59/2.24元,对应PE分别为58.9/37.2/26.4倍,维持“增持”评级。

  事件:公司公布2021年6月快递业务经营数据,速运物流业务收入151.24亿元,同比增长22.71%,业务量9.51亿票,同比增长38.03%,单票收入15.91元,同比下降11.07%,降幅有所收窄;供应链业务收入11.85亿元,同比增长111.23%,整体大幅领先行业。

  快递行业高增。4月浙江实施快递价格监管举措,打击价格战乱象,行业单价下调速度减缓,监管措施将抑制行业恶性竞争,利好行业健康发展;6月得益于生鲜旺季和618大促的影响,快递业务量同比增长30.39%,达到97.4亿件,业务收入916.3亿元,同比增长14.97%,快递行业高增。

  市场份额稳步提升。受到极兔等新入竞争者的影响,21年上半年除圆通外,通达系市占率同比均有下滑,其中申通同比下滑幅度最高(-0.8pcts),公司市占率6月达到9.8%,同比增0.6pcts,市场份额稳步提升。

  单票收入降幅收窄。由于产品结构的变化,近年公司单价相对较低的经济件占比提升,6月公司单票收入15.91元,同比下降11.07%。得益于6月电商红利,单票收入同比降幅收窄,相较于5月环比增长2.05%,单票收入有所回暖。

  龙头地位稳固。市场竞争持续加剧之下,公司快递收入领先行业,市场份额稳步提升,积极布局多元化业务。未来公司将持续整合资源,深化数字智能转型,多元化发展将助力公司在竞争激烈的快递行业中保持优势。亳州铝合金电源外壳价格118图库